新浪科技讯 北京时间3月11日下午消息，摩根士丹利今天发布研究报告，重申对奇虎(NYSE:QIHU)股票的“增持”评级，以及85美元的目标股价。
以下为报告全文：
奇虎报告的第四季度营收和利润均超过预期，而搜索业务的商业化表现强劲，营收占总营收的25%。奇虎管理层公布了更多有关“物联网”的计划，而投资者的期望仍然很低。重申“增持”评级。
第四季度业绩强劲
奇虎第四季度营收为4.312亿美元，环比增长14.6%，同比增长94.6%，超过此前公布的营收展望(4.1亿至4.15亿美元)，较分析师平均预期4.163亿美元高3.6%。这主要是由于搜索和移动游戏业务表现良好。第四季度，企业安全服务也带来了超过2000万美元收入。
非美国通用会计准则运营利润为1.32亿美元，同比增长57%，环比增长41%。非美国通用会计准则运营利润率为30.6%，低于上年同期的38.0%，但高于上一季度的24.8%。非美国通用会计准则净利润为1.094亿美元，同比增长14%，环比增长22%。非美国通用会计准则摊薄每股ADS股份收益为0.75美元，高于分析师平均预计的0.72美元，以及我们预计的0.71美元。奇虎预计，2015年第一季度营收将为3.75亿至3.80亿美元，同比增长41%至43%，而彭博社统计的分析师平均预期为3.755亿美元，我们的预期为3.75亿美元。
最新进展
第四季度，搜索业务营收占奇虎总营收的比例首次达到25%。我们认为，今年2月对医疗相关关键词的商业化，以及第二季度可能启动的移动搜索的商业化将进一步推动奇虎搜索业务的发展。企业安全服务首次带来了营收贡献，而我们认为，整体的行业趋势仍将继续有利于奇虎。
基于智能手机和物联网的移动业务计划将带来增长潜力，但关键仍在于执行力
奇虎管理层公布了更多关于智能手机计划的设想(与酷派的合作)，以及对物联网的计划。我们认为，这些战略适合奇虎当前的市场地位，但执行力仍将是关键因素。我们认为，如果看不到实际产品，投资者不太可能接受奇虎的说辞。因此，奇虎仍将继续遭到市场的质疑，而市场对奇虎的移动战略，包括移动搜索、与酷派的合作，以及物联网项目，总体预期仍然很低，除非该公司能在2015年第二至第三季度发布第一批硬件产品。
我们认为，在当前水平上，奇虎股价的下跌空间有限，而任何积极的消息都将成为潜在的催化剂。此外，新批准的2亿美元股票回购计划体现了管理层的信心，并将对股价形成支撑。在奇虎公布第四季度财报后，我们小幅调整对奇虎未来业绩的预期，并维持85美元的目标股价不变。重申“增持”评级。(维金)
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